Yüzyılın en büyük finansal krizinin dünya ekonomisini büyük bir buhranın içine yuvarlamaması için tüm dünya seferber olmuş durumda. Merkez bankaları ve hükümetler "kavgada yumruğun hesabı olmaz" anlayışıyla neredeyse hergün yeni bir kurtarma paketi açıklıyorlar. Piyasalardaki güven erozyonunun önüne geçmeye çalışıyorlar.
Geçen hafta sonu ABD, İngiltere ve Kıta Avrupası ülkeleri tarihte emsali olmayan nitelik ve nicelikteki yeni önlemleri devreye sokacaklarını açıkladılar ve piyasalardaki panik satış yerini kısmi bir toparlanmaya bıraktı.
1.4450 düzeylerine kadar yükselen dolar kuru dış piyasalarda yaşanan toparlanmanın etkisiyle yeniden 1.3750 seviyelerine kadar geriledi. Geçen haftaki yazılarımızda kurun 1.40'ın üzerinde kalıcı olmasını beklemediğimizi ve 1.40 üstündeki seviyelerin dolardan YTL'ye geçmek için önemli fırsat olduğunu soylemiştik.
Görüşümüzü halen koruyoruz. Dolar tasarrufu olan yatırıcımlarımız kurun yeniden 1.40 üzerine çıkması durumunda YTL'ye dönmeyi deneyebilir.
Önümüzdeki birkaç ay boyunca piyasalar büyük çalkantılara gebe. Dolayısıyla kurun bu çalkantılı dönemde 1.33 ile 1.40 aralığında salınması beklenebilir.
Ancak biz genel beklentinin aksine kurun 1.40 düzeylerinin üstünde kalıcı olabileceğine yüksek ihtimal vermiyoruz.
Dolar-euro paritesinin ise önümüzdeki haftalarda 1.34 ile 1.40 aralığında dalgalanmasını bekliyoruz. 1.34 seviyeleri kısa vadede dolardan euroya, 1.40 seviyeleri ise eurodan dolara dönmek için uygun seviyeler. Ancak uzun vadede doların euro karşısında kuvvetlenmeye devam etmesini ve paritenin de 1.20 seviyelerine kadar gerilemesini bekliyoruz. Finansal krizin ABD'den kaynaklanmış olması doların değer kaybetmesi gerektiği şeklinde algılama oluşturuyor. Ancak biz iki nedenle doların güçlü seyrini sürdüreceğini düşünüyoruz. ABD'deki yavaşlama tüm dünyaya yayıldı. İkincisi ABD finans piyasalarındaki kriz de tüm dünya finans piyasalarına sirayet etti. Bunlar, dolar faizleri ile diğer para birimleri arasındaki faiz makasının önümüzdeki dönemde dolar lehine değişeceği anlamına geliyor. ABD'nin bunca problemine rağmen esnek yapısı ve politika yapıcılarının agresif yaklaşımı sayesinde küresel durgunluktan toparlanarak çıkan ilk gelişmiş ülke olmasını bekliyoruz. Dolayısıyla dolar faizlerinin ilk artmaya başlayan gelişmiş ülke faizi olacağı görüşümüzü de koruyoruz. Dolareuro paritesinin önümüzdeki haftalarda 1.35-1.40 bandında salınmasını ancak uzun vadede 1.20'li seviyelere kadar gerilemesini bekliyoruz.