Dolar kuru yeniden hareketlendi. Geride bıraktığımız Pazartesi gününe kadar hem dış piyasalardaki bozulmanın etkisiyle hem de 'yalan rüzgarı'na dönen IMF anlaşmasına yönelik belirsizliklerin artmasıyla 1.69 düzeylerine kadar yükselen kur Pazartesi günü IMF anlaşmasının çok yakın bir zamanda açıklanacağı beklentisi ile hızlı bir şekilde 1.6072 düzeylerine kadar geriledi. Okurlarımız hatırlayacaktır; bu köşeden oldukça sık bir şekilde dile getirmekteyiz. Türkiye'nin IMF ile 20-25 milyar dolar düzeylerinde kaynak alabileceği stand-by anlaşması imzalaması durumunda, kurun önümüzdeki 6 ay boyunca 1.46-1.65 bandında salınmasını, IMF ile anlaşılamaması halinde ise kurun 1.55-1.75 aralığında dalgalanacağını düşünüyoruz. Kur açısından dış piyasalardaki gelişmeler kadar, IMF anlaşması da önem taşıyor. Bu bağlamda önerdiğimiz stratejiyi yinelemekte fayda var. IMF ile anlaşılması durumunda 1.65'li düzeyler, anlaşılamaması durumunda ise 1.75'li düzeyler dolardan TL'ye geçmeyi düşünenler için uygun seviyeler. Kurun hiçbir koşulda 1.75 üzerinde dengeleneceğini düşünmüyoruz.

Anlaşma uzayabilir mi?
Şimdi gelelim IMF anlaşmasına yönelik beklentimize. Salı günü Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Şimşek, Başbakan Erdoğan ve IMF Türkiye Masası Şefi Rachel Van Erkel'den gelen açıklamalar kafaları karıştırdı. IMF ile mali disipline yönelik hedefler konusunda anlaşma sağlandığı, ancak bu sefer de yapısal reformlar üzerinde anlaşmazlık olduğu görülüyor. Başbakan Erdoğan'ın, IMF ile görüşmelere 10 günlük ara verildiğini açıklaması anlaşmanın uzayacağını düşündürüyor. Ancak bu gelişmeler genel beklentimizi değiştirmiş değil. Halen, seçim öncesinde IMF ile 20-25 milyar dolar düzeylerinde kaynak alacağımız yeni bir 3 yıllık evliliğe adım atacağımızı düşünüyoruz. Çünkü Türkiye'nin dış finansman tablosu IMF kaynağı olmazsa Türkiye'nin 2009 yılında tahminlerin çok ötesinde ekonomik daralma yaşayacağına işaret ediyor. Rakamlara vurmak gerekirse, IMF ile anlaşılıp kaynak alınması halinde Türkiye ekonomisinin yüzde 1 düzeylerinde, anlaşılmaması halinde ise yüzde 4-5 düzeylerinde daralacağını hesaplıyoruz. Resim ortada. IMF anlaşması mevcut şartlar altında zorunlu görünüyor. Bu da anlaşmanın yapılacağı yönündeki beklentimizin arkasındaki ana neden. Bu nedenle kurun önümüzdeki 6 ay boyunca 1.46-1.65 aralığında dalgalanmasını, yılın sonlarına doğru da 1.40'lı düzeylere kadar gerilemesini bekliyoruz.