Beklenilenin çok üzerinde çıkan Mayıs ayı enflasyon rakamlarına ilk tepkiyi döviz piyasası verdi. Dolar 1.57'ye fırladı, euro ise yeniden 2.00 YTL'nin üzerine çıktı. Sırada faizler var. Ardından Borsa tepki verecek hedefleri değiştiren enflasyon rakamlarına. Özellikle de artan petrol ve hammadde fiyatlarına bağlı olarak yüzde 2.77 gibi rekor oranda artan ÜFE dengeleri değiştirecek gibi görünüyor. Yıl sonu hedefi yüzde 5 olmasına rağmen ilk 5 ayda yüzde 8'lere ulaşan rakamlarda artışın önümüzdeki aylarda da devam etmesi bekleniyor. Çünkü enflasyon arttıkça döviz, döviz arttıkça da enflasyon artıyor. Tavuk yumurta misali. Son yıllarda enflasyonla mücadelede sağlanan başarının en önemli nedenlerinden biri kurların düşük kalmasıydı. Bu sayede girdi maliyetlerini kontrol eden üreticiler fiyat artış hızını yavaşlattılar. Ancak, artık artışı devam eden hammadde, enerji ve bu maliyetleri katlayan kur artışına kimse kayıtsız kalamaz. Sonuç ortada Enflasyon ve dolar birlikte fırladı.
Faizlerde yükseliş sürecek Enflasyondaki yükselişin bir etkisi de faize olacak. Şöyle ki; enflasyon yüzde 5 seviyelerindeyken bono faizleri de yüzde 14'lerdeydi. Uluslararası piyasalarda yaşanan faiz artırım dalgasıyla yüzde 17 sınırına kadar dayanan faizler, haftanın son günü yüzde 16.50'lere kadar geri çekildi. Açıklanan enflasyon rakamları yönün tekrar yukarı döneceğini gösteriyor. Çünkü, dalgalı piyasada enflasyonfaiz arasındaki makas 11 puana kadar yükseldi. Bu da faizlerin yeniden yüzde 17 hatta yüzde 18'lerin üzerine çıkacağı anlamına geliyor. Borsa'ya gelince, haftalardır söylediğimiz gibi yükselişleri satış fırsatına çevirenler için sorun yok. Endeks 35 bin puana kadar gerilediğinde alım yapanlar pozisyonlarını azaltmalı.
Tatil dönemi yaklaştı Haftanın son günü dış borsalarda yaşanan toparlanmanın etkisiyle zaman zaman bin puana ulaşan yükselişler yaşandı. Herkes haftaya da iyimser bir açılış yapar diye bekliyordu ama, çıkan enflasyon rakamları beklentileri önemli ölçüde değiştirdi. Ay sonunda FED'in yeni bir faiz artırımı yapması bekleniyor. Demek ki Haziran ayı hisse senedi piyasası için oldukça sıkıntılı geçecek. Bir de yaz kendisini iyiden iyiye hissettiriyor. Okulların tatil olmasına çok az kaldı. Genellikle yaz aylarında katılımcı az olduğu için durgun olur piyasa. Bu yüzden risk almak yerine defansif yatırım araçlarından oluşan bir portföy yapıp riskten uzak bir yaz geçirmenizi önenirim.
