Geçen hafta olumlu başladı. Çarşamba gününden itibaren hava biraz bozsa da, bu bozulma daha çok ABD borsalarının yapmış olduğu yükselişlerden sonra kar realizasyonu yaşaması sonrasında ortaya çıktı. Bozan hava borsamız için yeni bir düşüş trendinin başlangıcı, dolar ve faiz için bir yükselişin başlangıcı mıydı? Yoksa, beklentilerden daha düşük gelen enflasyon oranlarının sonrasındaki bir kar realizasyonu muydu? Sarkozy'ninçıkışı Cuma günü ikinci seans başladığında borsada çok sert bir düşüş vardı. İlk anda bu düşüşün açık bir sebebi olmasa da, daha sonra Fransa'da başkanlığın en güçlü adayı olarak bilinen Sarkozy'nin sözlerinin etkili olduğunu gördük. Brüksel'de bulunan RobertSchumanVakfı' nda AvrupaBirliği politikaları hakkında görüşleri ve cumhurbaşkanı olduğu takdirde AB konusunda yapacağı çalışmalar hakkında bilgi veren FransaİçişleriBakanıNicolasSarkozy, Türkiye'nin Kıbrıs' a yönelik tutumunun kabul edilemez olduğunu dile getirerek; Türkiye ile üyelik müzakerelerini askıya alınması çağrısında bulundu. Büyük bir olasılıkla henüz bu haber, ajanslara düşmeden önce, bu konuşmayı duymuş olan yatırım gruplarının satışlarından kaynaklanan bir düşüş oldu. Aynı sırada dolar1.485 seviyelerine kadar çıkarken, faizler de yüzde 20 seviyesini yukarı geçti ve yüzde 20.30 seviyelerini gördü. Yabancı yatırımcıların bu gelişmelerden tedirgin olduğunun çok net bir sinyali olan bu hareketler sonrasında, bu haftaki süreç önemli olacaktır. Faizcephesinedikkat! Borsa endeksinin günlük grafikleri orta vadeli bir bakış açısıyla, iyi bir görüntü oluşturmuyor. Geçen hafta içinde görülen 38.400 civarında yeni bir direnç oluştuğunu söyleyebiliriz. Enflasyondaki belirgin gerileme reel getirileri artırır. Bu yüzden faizlerin de aşağı gitmesi beklenir. Fakat, faizlerin içinde risk primi vardır ve düşük enflasyona rağmen faizler aşağı gitmiyorsa, risk priminin arttığını anlarız. Peki, yüksek reel getirinin içindeki risk primini artıran unsurlar neler olabilir? Bunların başında AB ile ilişkiler geliyor ve Fransa'ya başkan olması beklenen Sarkozy'nin son söyledikleri, müzakere sürecinde tıkanma olabileceği sinyallerini üretiyor. Öte yandan iç siyasette, GenelkurmayBaşkanlığı'ndaki değişiklikle beraber bir gerginleşme olduğu, verilen mesajlarla ortaya çıkıyor. KuzeyIrak'ta Musul ve Kerkük'te yapılacak bir referandum konusunu savaş sebebi saydığını Türkiye daha önce açıkladı. Bu nedenle şu an gündemde olmasa da, ilerideki dönemlerde KuzeyIrak konusu başımızı daha fazla ağrıtabilir. ABDverileriaçıklanacak Belirttiğim üzere, bunlar orta vadeli risklerdir ve şu an önem vermediğiniz veya hayal dahi edemeyeceğiniz bir başka sebepten dolayı bu sıkıntılar bir anda aktive olabilir ve piyasaları olumsuz etkileyebilir. Kısa vadeye baktığımızda ise, geçen hafta yaşanabileceğini düşündüğüm sıcak hava dalgasının, beklediğim kadar güçlü olmadığını vurgulamalıyım. Bu hafta yine ABD verilerine odaklanacağız. Öncelikle ABD'nin dış ticaret açıkları ve bütçe dengesi Salı günü açıklanacak ve bunun ardından Cuma günü ABD'nin tüketici enflasyonu verileri açıklanacak. Bu yüzden de, piyasa bu verileri izleme modunda olacaktır. Borsadaki ani ve güçlü görünen yükselişler güçlü olmayabilir; bu tür durumlarda alıma geçmeyiniz. Aniden gelen bir satış baskısı, bir anda kapkara tabloların çizilmesine neden olur. Bu tür zamanlarda da satmak için panik olmayınız.
