IMF heyeti, 8.Gözden Geçirme çalışmaları için İstanbul'daki çalışmalarını bitirip Ankara'daki temaslarına başlayınca, mali piyasaların gözü heyetin çalışmalarına çevrildi. IMF'nin 8. Gözden Geçirme çalışmalarının diğerlerinkinden farklı bir anlamı vardır. Stand-by anlaşmasının sonuna yaklaşılmış olması ve bundan sonra izlenilecek yolun tespiti bakımından dikkatle izlenmesi gerekir. Bu çalışmanın sonunda, hükümetin IMF ile 2004 sonrası ne şekilde bir anlaşma yapacağının belirlenmesinde yarar vardır. Muhtemel bir Stand-by anlaşmasının 2005 ve 2006 yıllarında Türkiye'nin IMF'ye ödemesi gereken 6.5 milyar doların 2008-2009 yıllarına yayılabilmesini sağlar. Bu da Hazine'yi rahatlatır. Yeni ödeme takvimi rahatlatır Türkiye'nin 280 milyar dolar olan iç ve dış borcunu dikkate aldığımızda, bunun içinde kamunun payına isabet eden borç stoku 205.5 milyar dolardır. IMF ile olan borç analizini yaptığımızda ise, 34.4 milyar dolarlık borç miktarından sadece 19.7 milyar dolar borç kalmıştır. Bunun da yeni yapılacak Stand-by anlaşması çerçevesinde yeni bir ödeme takvimine bağlanılabileceği bile ekonominin rahatlamasını sağlar. IMF ile yeni bir anlaşma sağlanması durumunda sadece borç takvimindeki değişiklik değil, belki de yeni kredi imkanı da sağlanabilir. Gerçi Hazineden Sorumlu Devlet Bakanı Ali Babacan'ın açıklamaları, 'yeni bir borç almayı düşünmediği' yönündedir. Ancak Sayın Bakan'ın bu düşünceleri deği- şebilir. Çünkü, eğer yeni bir kredi sağlanabilinirse, bu oranda iç borç ödemesi yapılarak borçlanma maliyeti ve vade yapısında iyileşme sağlanabilir. Temmuz'da sonuçlanabilir Ekonomide bazı aksamalar olsa da, tehlikeli boyutları şu aşamada gözükmüyor. Ancak, piyasaları rahatlatmak için, IMF çalışmasından hemen sonra hükümetin 2004 sonrası için takip edeceği yolu belirlemesinde büyük yarar vardır. Eğer, beklentiler gibi IMF ile yeni bir Stand-by anlaşması yapılacağı açıklanırsa bu piyasaları rahatlatır. Böylelikle özellikle faiz cephesinde düşüşler, Borsa cephesinde canlanmanın yaşanmasına sebep olur. Bunun da borç maliyeti üzerinde olumlu etkileri olacaktır. Piyasaları rahatlatacak bu kararın bir an önce verilmesinde büyük yarar olduğunu düşünüyorum. Cari işlemler açığı ve faiz dışı fazla hedefi üzerinde de IMF heyetinin durması bekleniyor. Ancak 19 Haziran'da sona ermesi beklenen IMF ziyaretinin, sonuçları, yani 8. Gözden Geçirme çalışmasının Temmuz ayı IMF İcra Direktörleri toplantısında sonuçlanması beklenmelidir.
